Venezuela conservará capacidad de expansión económica en 2026, aunque aún enfrentará un escenario de alta inflación, apreciación del tipo de cambio oficial y una contracción en los ingresos provenientes del petróleo. Así lo expuso Ecoanalítica durante su foro Perspectivas Económicas 2026, realizado el miércoles 19 de noviembre.
Alejandro Grisanti, director de la firma, explicó que la actividad productiva seguirá apuntalada por el sector petrolero y por ramas esenciales de consumo masivo —entre ellas alimentos, salud, tecnología y servicios profesionales—. En contraste, sectores como la construcción, el comercio y los servicios públicos no mostrarán avances relevantes en el corto plazo.
Grisanti subrayó que la consultora asigna una probabilidad baja a una reforma tributaria amplia, pese a los planteamientos reiterados de los gremios empresariales para aliviar cargas fiscales y estimular la producción. También advirtió que el llamado “efecto Trump” continuará incidendo en las expectativas y en la dinámica económica.
Para 2026, Ecoanalítica anticipa una inflación de tres dígitos y estima que el dólar oficial cierre en 928,1 bolívares, mientras que 2025 culminó con presiones inflacionarias severas: todos los rubros del índice de precios sobrepasaron el 200% interanual.
En sus cálculos hasta octubre, la firma estima una inflación acumulada de 319,1% y una depreciación del tipo de cambio BCV de 394,2%, una muestra clara de la estrecha correlación entre ambas variables.
Menos dólares circulando y un bolívar sobrevalorado
Ecoanalítica incorporó a su análisis un conjunto de riesgos adicionales: aceleración de la devaluación, caída del ingreso petrolero, nuevos mecanismos de acceso a divisas, ampliación de la brecha cambiaria y retroceso del consumo.
Grisanti destacó que la circulación de dólares en efectivo se redujo 37% en lo que va de año, una tendencia que podría prolongarse. Añadió que, según el cálculo propio del tipo de cambio de equilibrio (482,5 bolívares por dólar), el bolívar mantiene una sobrevaloración de 58,9%.
USDT se abre paso como medio de pago
El economista señaló que las criptomonedas continúan ganando terreno en transacciones internas. Ecoanalítica proyecta que el USDT cerrará 2026 con una cotización estimada en 1.164,5 bolívares por dólar. El auge de este mercado coloca a Venezuela como la cuarta economía de América Latina con mayor recepción de criptoactivos, con un flujo aproximado de 47.500 millones de dólares.
El petróleo sigue siendo el sostén
Para 2026, la consultora prevé un repunte moderado en la producción petrolera y en los ingresos derivados de la exportación. El incremento proyectado de extracción es de 12%, mientras que el cierre de 2025 apunta a un aumento de 18%.
Aun así, los ingresos petroleros continúan por debajo de años previos. En lo que va de 2025, la renta cayó en 2.600 millones de dólares respecto a 2024, para cerrar en 12.500 millones. En 2026, se espera que lleguen a 13.300 millones, aún por debajo de los 15.100 millones registrados en 2024.
Las licencias de EE. UU., una pieza clave
Graciela Urdaneta, economista de Ecoanalítica, recordó que las licencias otorgadas por Estados Unidos continúan siendo determinantes para la actividad petrolera. Entre enero y septiembre de 2025, 15,3% del crudo venezolano tuvo como destino EE. UU., mientras que desde junio China absorbió más del 80% de las exportaciones.
La nueva licencia para empresas como Chevron incorpora condiciones distintas a las anteriores. Urdaneta señaló que uno de los elementos centrales es el pago en crudo por regalías y dividendos, lo que implica la ausencia de divisas frescas para el mercado cambiario y arrastra consecuencias para el sector privado.
“Se beneficia el flujo de caja del Estado por mayores volúmenes de producción y exportación. Sin embargo, los ingresos están condicionados al descuento y destinos de exportación”, indicó.
Perdió impulso en 2025
Según Urdaneta, el país mostró signos de estancamiento durante 2025. La actividad económica registró variaciones de 3,5% (enero-marzo), 4,8% (abril-junio) y 0,1% (julio-septiembre). En 2024, en ese mismo orden, los incrementos habían sido de 9,7%, 18,2% y 5,8%.
“Esto solo refleja el poco dinamismo que ha tenido la economía en los últimos meses”, señaló.
Claves macroeconómicas previstas para 2026
PIB total: 3,1%.
PIB petrolero: 6,2%.
PIB no petrolero: 2,5%.
Consumo privado: 2%.
Exportaciones totales: 3,1%.
Importaciones totales: 0,6%.
Inflación: 267,4%.
Costo de vida en dólares: 21,3%.
Reservas internacionales: 7.329 millones de dólares.
Producción petrolera: 1.195.000 b/d.
Descuento petrolero: entre 20 y 25 dólares.
Gasto alto, ingresos limitados
Ecoanalítica calcula que el déficit fiscal del próximo año será de 2,5%, con finanzas públicas que alcanzarían 3.300 millones de dólares al cierre de 2026.
Grisanti explicó que los fondos extrapresupuestarios del Ejecutivo se duplicaron desde septiembre de 2024, aunque siguen ubicándose por debajo de los niveles de hace dos años. Por otra parte, los ingresos por tributos aumentaron 21% entre enero y septiembre de 2025 en comparación con el mismo periodo del año anterior.
Estimaciones fiscales para 2026
Transferencias: 4.000 millones de dólares.
Recaudación no petrolera: 10.200 millones de dólares.
Recaudación petrolera: 1.900 millones de dólares.
Regalías: 1.500 millones de dólares.
Ingresos por oro: 500 millones de dólares.
Nómina pública: 6.900 millones de dólares.
Pensiones: 3.400 millones de dólares.
Con información de Sumarium
